多有重叠的上游供应商与下游客户
如前所述，这些上市公司的专网通信业务有着大体相同的上、下游结算模式：向上游采购原材料时大部分需要预付100%货款，而产成品对下游销售时只能预收10%货款。这种模式意味着上市公司会发生大规模垫款。
证券时报记者梳理发现，这些上市公司专网通信业务的上下游都具有较高的重叠性。采购的主要预付款对象在多家上市公司出现，主要销售客户也在多家上市公司出现。
就上游供应商而言，主要包括上海星地通通信科技有限公司（下称“上海星地通”）、新一代专网通信技术有限公司（下称“新一代专网”）、重庆博琨瀚威科技有限公司（下称“重庆博琨”）、宁波鸿孜通信科技有限公司（下称“宁波鸿孜”）、浙江鑫网能源工程有限公司（下称“浙江鑫网”）等公司。
其中，上海星地通出现在了4家上市公司（ST新海、*ST华讯、凯乐科技、宁通信B）的供应商名单中，新一代专网则现身于3家（ST新海、凯乐科技、中利集团），重庆博琨也现身于3家（凯乐科技、飞利信、瑞斯康达），宁波鸿孜现身于2家（ST新海、中利集团），浙江鑫网也现身于2家（中天科技、宁通信B）。
就下游客户而言，主要包括富申实业公司（下称“富申实业”）、中国普天信息产业股份有限公司（下称“普天信息”）、环球景行实业有限公司（下称“环球景行”）、航天神禾科技（北京）有限公司（下称“航天神禾”）、南京长江电子信息产业集团有限公司（下称“南京长江电子”）等公司。
其中，富申实业出现在7家上市公司（ST新海、*ST华讯、凯乐科技、瑞斯康达、中利集团、上海电气、国瑞科技）的客户名单中，航天神禾出现在5家（汇鸿集团、凯乐科技、飞利信、中天科技、中利集团），普天信息出现在4家公司（ST新海、*ST华讯、凯乐科技、宁通信B），环球景行则是3家（凯乐科技、瑞斯康达、上海电气），南京长江电子出现在4家（上海电气、国瑞科技、宏达新材、中利集团）。
基于主要上下游关系的梳理，证券时报记者绘制出了围绕该等上市公司专网通信业务的上、下游交易网络图，可以清晰看出，该等上市公司的上游供应商与下游客户，具有较高的重叠性（图2）。
而这个庞大的交易网络并不是全部。
记者在梳理过程中发现，除了ST新海之外，其余多数上市公司历年年报所披露的前五大客户、前五大供应商、前五大预付款对象等，都是以一、二、三、四、五或者A、B、C、D、E代替，完全不予披露名称。其中相当一部分都是在回复深沪证券交易所下发的年报问询函时，才被迫补充披露相关信息。记者通过多方比对及交叉验证，才将该等上市公司的部分供应商及客户名称还原。
